本人背景：金融本科（戀愛，閨蜜，瞎折騰社團(tuán)是我的大學(xué)生活，總泡圖書館基本也是沖著瑞麗旅游三聯(lián)生活國(guó)家地理去的，6級(jí)500+，沒(méi)考過(guò)托福雅思；），金融小碩一年級(jí)在讀，國(guó)內(nèi)普通高校（最頭痛數(shù)學(xué)，所以為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有了保送本校名額就圖省事兒保送了）。

考CFA的目的：

1.保研之后大片大片時(shí)間空閑，深知讀研后如果以自己的實(shí)力和那些千軍萬(wàn)馬獨(dú)木橋考上來(lái)的孩子競(jìng)爭(zhēng)，肯定死無(wú)完尸，所以痛下決心，期望通過(guò)備考CFA系統(tǒng)梳理專業(yè)知識(shí)以彌補(bǔ)差距！

2.金融科班的同學(xué)想必看過(guò)CFA教材后，都會(huì)有一個(gè)體會(huì)，那就是CFA考試的科目設(shè)置簡(jiǎn)直太完美了！10個(gè)科目，將金融市場(chǎng)所有投資工具全部涉及，整個(gè)金融市場(chǎng)框架非常系統(tǒng)的架構(gòu)了起來(lái)。我在國(guó)外讀商學(xué)院的朋友，見到CFA教材非常激動(dòng)，因?yàn)槭畟€(gè)科目的設(shè)置乃至里面的知識(shí)點(diǎn)順序，公式講解都和他們研究生階段的課本360度吻合，可見cfa考試教材的成熟度與權(quán)威性。所以想出國(guó)讀master的人可以用cfa一級(jí)做出國(guó)前的熱身，特別是本科沒(méi)有系統(tǒng)了解過(guò)金融乃至財(cái)經(jīng)想轉(zhuǎn)讀金融專業(yè)的孩子，備考cfa絕對(duì)是一條最便捷，最靠譜，最高效惡補(bǔ)知識(shí)的途徑。

3.至于這個(gè)證書對(duì)工作有沒(méi)有幫助，我覺(jué)得有總比沒(méi)有好，證書只是一個(gè)頭銜，沒(méi)有三級(jí)過(guò)完五年經(jīng)驗(yàn)，連頭銜都沒(méi)有，協(xié)會(huì)對(duì)CFA名稱的使用又有相當(dāng)嚴(yán)格的規(guī)定，搞不好就違反道德。所以學(xué)到東西，充實(shí)自己才是根本，莫要急功近利。但有意思的是，今年二級(jí)考場(chǎng)上，見到在big four，銀行，甚至國(guó)資銀行的朋友都回來(lái)考一級(jí)。cfa是個(gè)趨勢(shì)，不僅僅是投行大牛們的專利。曾經(jīng)在校園里有時(shí)間慢慢考沒(méi)有考的現(xiàn)在拖家?guī)Э?，下班熬夜看書又要考了。Cfa到底有沒(méi)有用這個(gè)問(wèn)題爭(zhēng)論的意義已經(jīng)不大。我覺(jué)得！如果心動(dòng)，不要猶豫，立即行動(dòng)備考。一直觀望，日后逼不得已又要考的同志，也不要后悔曾經(jīng)的選擇。好啦，先說(shuō)說(shuō)去年level one時(shí)經(jīng)歷吧，

報(bào)名level one，收集infor。

RSM實(shí)習(xí)，國(guó)電集團(tuán)最大子公司上市前最后一次年審，外加配合IPO小組準(zhǔn)備上市財(cái)務(wù)方面的資料，每日將近十點(diǎn)才能下班回家。Notes買好后，看了20頁(yè)就再也沒(méi)往后翻過(guò)。單位網(wǎng)速超快，收集了將近1G的備考資料，音頻視頻攻略字典，但是后來(lái)才發(fā)現(xiàn)只需認(rèn)真讀notes，其余基本是浮云。

情場(chǎng)失意，信心受挫

借著回家過(guò)年，辭職準(zhǔn)備開始看書，沒(méi)想到晴天霹靂，情場(chǎng)的坎坷讓本姑娘失意了一把，渾渾噩噩過(guò)完了寒假。暈暈乎乎把quantitativemethods和fsa掃完一遍。

畢業(yè)季的狂歡是我一個(gè)人的孤單。

3月初回到學(xué)校，真心覺(jué)得不能再混事了。別人在畢業(yè)旅行，散伙飯的時(shí)候我堅(jiān)持一個(gè)人每天去學(xué)校的圖書館，早8點(diǎn)30分—11點(diǎn)30分，下午1點(diǎn)30到5點(diǎn)，晚6點(diǎn)30到9點(diǎn)，每天9個(gè)小時(shí)雷打不動(dòng)！剛開始真的被滿篇的英文搞得頭都大了，文曲星，財(cái)經(jīng)字典，中文翻譯版本notes的支持下每小時(shí)只能讀3頁(yè)左右。堅(jiān)持了一個(gè)星期，發(fā)現(xiàn)專業(yè)詞匯來(lái)回來(lái)去就那么幾百個(gè)常用的，強(qiáng)化一下，速度會(huì)猛增。這里建議不要依賴中文翻譯版本的notes，不光是因?yàn)樗麄兎g的真是無(wú)比不靠譜，沒(méi)有美感不說(shuō)，就連有些最基本的金融常識(shí)里面也會(huì)搞錯(cuò)，完全顛倒了原版notes的意思。如果依賴翻譯，后果真的不堪設(shè)想。遇到不認(rèn)識(shí)的詞匯，不建議用文曲星，比如forward，文曲星會(huì)把遠(yuǎn)期的意思排到最后一個(gè)解釋上，還不一定能解釋的準(zhǔn)確。

10門的順序是：

1.數(shù)量，知識(shí)最簡(jiǎn)單，案例計(jì)算多熟練使用金融計(jì)算器，最適合熱身。2.FSA財(cái)報(bào)分析和公司金融，財(cái)報(bào)占比重最最大，且最繁瑣最難，先啃硬骨頭是我一貫的戰(zhàn)略，心里踏實(shí)，也贏得日后再看第二遍的時(shí)間。公司金融和財(cái)報(bào)有很大聯(lián)系，知識(shí)有勾結(jié)都偏重于會(huì)計(jì)，放在一起會(huì)有很好銜接，省時(shí)高效。3.四大投融資工具：equity和fixed income占分大，重點(diǎn)看，衍生和另類投資我采取完全放棄戰(zhàn)略。這兩部分貌似加起來(lái)才5%，記不太清楚了，但真心很少。當(dāng)時(shí)由于從沒(méi)接觸過(guò)這兩個(gè)工具，而且復(fù)習(xí)時(shí)間不多，啃下來(lái)要費(fèi)很大功夫，投入產(chǎn)出實(shí)在不劃算，所以果斷放棄。我的戰(zhàn)略是剩下來(lái)的精力，集中在剩下八科上要絕對(duì)穩(wěn)扎穩(wěn)打，這樣衍生和另類的犧牲才值得，才有把握通過(guò)。因此，這兩門，從頭到尾，我只用了不到半個(gè)小時(shí)瀏覽大體架構(gòu)，再無(wú)付出。4.組合管理，經(jīng)濟(jì)學(xué)。這兩門很簡(jiǎn)單，基本知識(shí)點(diǎn)都可以用圖和簡(jiǎn)單公式總結(jié)出來(lái)，非常容易掌握，而且不涉及銜接其他科目，可以穿插在疲倦的時(shí)候作為調(diào)整狀態(tài)之用。5.道德，一定最后看！因?yàn)槿潜车?，真正理解真的很難到位，中西方文化的確差距不小。一句話，不看肯定后悔，看了也會(huì)后悔。所以看完了，只能考場(chǎng)聽天命了。我喜歡一次到位，一勞永逸。所以道德拋開了notes，直接看最權(quán)威最全面的handbook道德手冊(cè)，里面的案例多的想死，人物機(jī)構(gòu)等等名稱絕對(duì)不是中國(guó)考試中的ABCD公司，甲乙丙丁同志，完全真實(shí)還原現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)，一個(gè)案例四五家企業(yè)，四五個(gè)不同頭銜職務(wù)名稱冗長(zhǎng)的冗長(zhǎng)，相似的相似，沒(méi)辦法，一定要硬著頭皮看。因?yàn)椴豢窗咐?，案例分析，道德條款更加沒(méi)法理解。順序是：看條款，讀案例加深理解，再看條款記知識(shí)點(diǎn)，最后用handbook后面的附帶的選擇題檢測(cè)查漏補(bǔ)缺。

我愛細(xì)節(jié)筆記

四月清明放假，我發(fā)現(xiàn)三月份看書的內(nèi)容再?gòu)?fù)習(xí)時(shí)完全和新的一樣，沒(méi)有印象。那種驚詫，恐懼的感覺(jué)真是讓我后背冒涼風(fēng)。一個(gè)月啊，辛苦看了一個(gè)月，嗖嗖的快！當(dāng)時(shí)理解了，結(jié)果卻沒(méi)有真正記?。」饪磿?，那么多細(xì)枝末節(jié)，碎碎念怎么可能都記心里。記著記著就成一鍋粥了。

清明是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我買了三個(gè)漂亮的文件夾，準(zhǔn)備了厚厚一打A4紙，從FSA開始做細(xì)節(jié)筆記。神奇的事情發(fā)生了，看第二遍的時(shí)候，速度更加的快，而且能夠快速掌握重點(diǎn)和難點(diǎn)，忽略該忽略的，強(qiáng)調(diào)該強(qiáng)調(diào)的。每看完一個(gè)LOS，立刻動(dòng)筆總結(jié)在紙上，結(jié)合自己的記憶方式和notes的編排重新把知識(shí)點(diǎn)總結(jié)出來(lái)。時(shí)間肯定是要費(fèi)的，但事實(shí)證明絕對(duì)事半功倍。我覺(jué)得這和居家收納很相像，如何將東西整理歸類擺放儲(chǔ)存是要真正動(dòng)手去實(shí)踐的，用心去設(shè)計(jì)去做的，一個(gè)月下來(lái)厚厚的一打，我所有知識(shí)點(diǎn)井井有條，好像自己出版了一套notes，非常完備，又簡(jiǎn)明扼要，所有都剛剛好。當(dāng)然，寫細(xì)節(jié)筆記只是眾多通過(guò)考試的方法之一，也是我這種沒(méi)有天賦，基礎(chǔ)不牢，腦子不好，笨笨努力的孩子的方法。我的方法，只是供大家參考，如果真心記不住，反復(fù)記反復(fù)忘，不妨狠下心來(lái)，動(dòng)動(dòng)筆，我相信會(huì)有意外的收獲。

沖刺

準(zhǔn)備論文畢業(yè)答辯，每三周又要做一周全職行政工作。雖然一切都按部就班，但實(shí)際能夠?qū)W習(xí)的時(shí)間并不是很充分，此時(shí)朋友們已經(jīng)進(jìn)入了畢業(yè)狂歡的最后瘋狂階段，夜半歌聲等等讓我感覺(jué)自己與大環(huán)境格格不入?？磿图?xì)節(jié)筆記一直做到5月20日。此時(shí)，Notes已經(jīng)系統(tǒng)看了一輪，選重點(diǎn)看了第二輪。Notes每LOS后面的選擇題做了兩遍。于是五月底果斷回家閉關(guān)沖刺。沖刺階段主要是拋開書本，做題熟悉題型和考試環(huán)境，現(xiàn)在看來(lái)一級(jí)題不用做很多。我當(dāng)時(shí)只做了2011，2010年的sample 和mock，以及2009年的sample。這些都是計(jì)時(shí)去做的尤其是mock，上下午分開，按照早上九點(diǎn)，下午兩點(diǎn)的開考時(shí)間，自己進(jìn)行模擬。最重要是調(diào)整作息，保證體力腦力能在考試的六個(gè)小時(shí)的時(shí)間段中處在興奮和活躍的狀態(tài)。這個(gè)不是靠最后一天喝咖啡，考場(chǎng)一緊張就能發(fā)揮出來(lái)的。

沖刺階段就按照考試當(dāng)天的作息進(jìn)行訓(xùn)練非常重要。至于kaplan自己出的兩本practice exam，我覺(jué)得完全沒(méi)有必要做。Kaplan的題題干過(guò)于煩冗，知識(shí)點(diǎn)的靈活性比真題差得多。如果擔(dān)心訓(xùn)練的不夠，建議做原版教材每個(gè)LOS后面的題，很多都是歷年原題再現(xiàn)，而且你也能夠通過(guò)他題目知識(shí)點(diǎn)的分布對(duì)重點(diǎn)難點(diǎn)有所把握。教材的題，最后兩周我只做了占比最重的FSA, fixed income還有我心里沒(méi)底有好拿分的eco以及道德。除了做題訓(xùn)練，沖刺階段我完全拋開了書本，只看細(xì)節(jié)筆記，效率非常高，一科半天就可以全部梳理完一遍。因此第三輪復(fù)習(xí)我只用了不到五天的時(shí)間。記得當(dāng)時(shí)每晚睡前，閉上眼睛心里會(huì)默默想一遍細(xì)節(jié)筆記里每頁(yè)的重點(diǎn)，難背的公式，這樣直到考前，10個(gè)科目就像一張網(wǎng)織在我的腦海里，點(diǎn)點(diǎn)成線，線線成面，面面就俱到了。對(duì)了，道德做題時(shí)，盡量把不認(rèn)識(shí)的單詞，尤其是形容詞，動(dòng)詞找個(gè)本記下來(lái)。因?yàn)榈赖虏糠趾艽蟮恼系K是英文的一義多詞，比如“非法”這個(gè)詞如果你只認(rèn)識(shí)illegal,那就死定了，起碼單詞的褒貶性要能識(shí)別。不要題目背景描述的是合法的事兒，你理解成了非法的事兒，那肯定沒(méi)有答對(duì)的可能。

上考場(chǎng)

6月5日9點(diǎn)開考，8點(diǎn)40前必須進(jìn)場(chǎng)完畢，所以建議如果不是家在鳥巢附近的同志們，能夠提前一晚住在鳥巢附近的賓館里。賓館會(huì)超級(jí)火爆，所以最好提前兩個(gè)月在知道自己的考點(diǎn)時(shí)馬上預(yù)訂，定遠(yuǎn)離馬路的房間。如果有可能最好有人能夠陪伴一起考試，不要嫌別人笑話自己拖家?guī)Э?，有人陪伴考試很幸福的?？荚嚠?dāng)天中午吃飯確實(shí)是個(gè)問(wèn)題，除非你分到得考點(diǎn)很幸運(yùn)提供午餐，或者你胃口很好，從不拉肚子蹲路邊就能吃，或是你提前半小時(shí)交卷。否則有個(gè)人能夠在中午十二點(diǎn)半前在附近餐館把飯買好就是非常有必要的了。Cfa考試非常嚴(yán)格，全考場(chǎng)幾千人試卷全部清點(diǎn)封存后才能統(tǒng)一離場(chǎng)。12點(diǎn)停筆后，一般要等到12點(diǎn)25才能從座位上起來(lái)，大家都是飛奔出去，搶占考場(chǎng)周圍僅有的餐廳。我BF是提前在麥當(dāng)勞買好了套餐，我奔過(guò)去就12點(diǎn)40了，吃到1點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)還有很多考生在排隊(duì)依然沒(méi)有吃上飯。飯后稍微歇一會(huì)喝點(diǎn)水，1點(diǎn)15就離開餐廳，1點(diǎn)30存放東西，進(jìn)入考場(chǎng)。時(shí)間非常緊迫。

考試不要帶非鉛筆，進(jìn)場(chǎng)，因?yàn)樾彰惖囊彩怯勉U筆寫就行了，不要轉(zhuǎn)筆！不要做任何在國(guó)內(nèi)考試中自認(rèn)為沒(méi)有危險(xiǎn)的小動(dòng)作！我level two時(shí)有個(gè)男生下午收完試卷后口袋里有鈴聲響，監(jiān)考老師立即report US總部，當(dāng)場(chǎng)取消

考試資格，連解釋周旋的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。

我上下午都是２個(gè)小時(shí)就寫完了，但是建議大家如果不是牛人，或是太餓趕著吃飯都不要早交卷子。雖然干耗一個(gè)小時(shí)也查不出什么錯(cuò)誤來(lái)，但是畢竟全球最貴的考試，最牛的考場(chǎng)環(huán)境，多感受感受氣氛也沒(méi)什么壞處。感覺(jué)上午考過(guò)的知識(shí)點(diǎn)下午不會(huì)再重復(fù)考，所以哼哼，還不如利用此時(shí)間在腦海里把剩下的知識(shí)點(diǎn)過(guò)一遍，有不熟悉的地方，中午吃飯時(shí)趕緊掃幾眼，也許真的會(huì)被你蒙上成功救場(chǎng)。

一級(jí)就這么多。下面說(shuō)說(shuō)二級(jí)。

開始復(fù)習(xí)二級(jí)

都說(shuō)二級(jí)是三個(gè)級(jí)別中最難的，都說(shuō)二級(jí)復(fù)習(xí)非牛人最起碼也要四個(gè)月，我真是玩著玩著一不小心就玩到了1月底。我真是抱著萬(wàn)分悔恨的心情開始二級(jí)的復(fù)習(xí)的，1級(jí)7月底出了成績(jī)麻利報(bào)名，早就拿到了教材，但一直拖著，終于再也沒(méi)有借口犯懶了，為什么我不能早一點(diǎn)動(dòng)手看書呢。

二級(jí)10科科科都是重點(diǎn)，計(jì)算量超級(jí)大，如果一級(jí)偶爾動(dòng)動(dòng)計(jì)算器，那二級(jí)就是偶爾不用計(jì)算器。每一科的掉以輕心都可能導(dǎo)致全盤皆輸。愁是沒(méi)有用的！一個(gè)字“啃”！

ＦＳＡ難度：★★★★重要度：★★★★★

依舊是重點(diǎn)中的重點(diǎn)，還是先啃最硬的骨頭！

1. Inventory和long lived assets是一級(jí)中有詳細(xì)鋪墊過(guò)的，不再?gòu)?qiáng)調(diào)GAAP與IFRS兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)比，重在介紹這兩種資產(chǎn)不情況下的會(huì)計(jì)處理方法，不同方法下對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。

2. Intercorporateinvestment是二級(jí)新增，涉及期初，期末，公允變化等等計(jì)量。按投資性質(zhì)不同又分四類，各有不同的計(jì)量規(guī)則，每個(gè)規(guī)則下又涉及對(duì)商譽(yù)的不同處理，非常繁瑣。如果理解費(fèi)勁的時(shí)候可以參看國(guó)內(nèi)CPA會(huì)計(jì)的教材，里面對(duì)金融資產(chǎn)以及長(zhǎng)期股權(quán)投資有非常系統(tǒng)的講解。

Employeecompensation是二級(jí)新增，而且無(wú)法在國(guó)內(nèi)找到任何參考資料，因?yàn)閲?guó)內(nèi)養(yǎng)老金運(yùn)作和美國(guó)相比太不成熟。所以這部分，很晦澀，看了半天也是只look，沒(méi)See。最便捷的方法是直接聽課件，我在網(wǎng)店買書時(shí)店主送了很多光盤，里面有澤稷網(wǎng)校錄制的教學(xué)視頻，建議完整聽這個(gè)LOS的全部基礎(chǔ)課內(nèi)容。雖然講得只是干貨，沒(méi)有任何傳道解惑的水平，但是起碼這部分眾多公式你不會(huì)混淆了。應(yīng)付考試還是好用的。

Multinationaloperation也是新增，不難。兩種方法，三種情況，總結(jié)好了，不要硬背，理解了自然而然就爛熟于心了。

3.the lessons welearn, evaluating FSq,沒(méi)什么意思，就是把一級(jí)二級(jí)里所有可能操縱報(bào)表，弄虛作假的動(dòng)作，后果影響全部列舉一遍。這部分很虛很空，我想如果實(shí)操經(jīng)驗(yàn)不是很豐富的人根本無(wú)法體會(huì)這三張的意義。所以即使他才是最重要的最靈活貼近金融市場(chǎng)的，但根本無(wú)法在試卷上出題考什么知識(shí)點(diǎn)。

總之ＦＳＡ還是條理很清晰，知識(shí)點(diǎn)也不容易混，理解到位一勞永逸的一科。

公司金融難度：★★重要度：★★★

二級(jí)里這門的難度不高，但整體厚度和知識(shí)飽滿度蹭得上去了！整個(gè)LOS設(shè)置和CPA財(cái)管非常相似，與Ross那本經(jīng)典的公司理財(cái)更是重復(fù)多多。所以哪里卡殼就去找這兩本書讀讀，就全通順了。

1.CapitalBudgeting， Capital Structure是從資金的來(lái)源和出路兩個(gè)方面寫的。一個(gè)長(zhǎng)期投資，一個(gè)長(zhǎng)期籌資。好理解，不難。

2.Dividend 和corporategovernance兩部分背的比較多。建議整理框架后，大綱領(lǐng)和小條款細(xì)則就不容易混淆了。

3.M&A是重點(diǎn)內(nèi)容。也是整個(gè)公司金融部分的難點(diǎn)?？键c(diǎn)很多，定性多，定量的計(jì)算也多。但是思路比較清晰，這部分寫的很好。

Equity難度：★★★★重要度：★★★★★

權(quán)益部分是整個(gè)二級(jí)的重中之重！不是很難，但是非常繁瑣，公式特別多非常容易記錯(cuò)。占整個(gè)比分很大，可以說(shuō)這部分和FSA拿到了Ａ，通過(guò)二級(jí)的機(jī)會(huì)就有一半了。

這部分建議分塊來(lái)復(fù)習(xí)，不要按照ｎｏｔｅｓ的順序。

1.Ａnote on assetvaluation, equity valuation, return concept, 波特五力分析，行業(yè)分析，這五個(gè)LOS可以放在一起看。作為熱身。波特分析和行業(yè)分析強(qiáng)調(diào)定性，基本都是背的。其余三部分，重在公式的掌握，這里面的涉及到了很多公式，非常容易和其他部分的公式混淆。

2.DDM, FCFvaluation, market based valuation, residual income valuation這四個(gè)LOS都是對(duì)權(quán)益投資工具的定量分析，是四種既有區(qū)別又有聯(lián)系的定量分析方法，也就是對(duì)權(quán)益工具進(jìn)行定價(jià)。其中market basedvaluation是相對(duì)定量分析。其余三個(gè)是絕對(duì)定量分析。絕對(duì)定量分析中DDM，F(xiàn)CF在一級(jí)中有所介紹，大家并不陌生，Residual income是新增內(nèi)容，需要加強(qiáng)理解?？傮w上講，四種方法中的公式非常多，容易混淆。但總體還是有規(guī)律可循的，無(wú)為乎是確定分子上有多少需要被折現(xiàn)的數(shù)額，分母用多少折現(xiàn)因子配比上時(shí)間后，進(jìn)行折現(xiàn)。

3.emerging market， private company 這個(gè)LOS是對(duì)前兩個(gè)部分7個(gè)LOS的應(yīng)用。但強(qiáng)調(diào)了環(huán)境的特殊性。Emerging market講新興市場(chǎng)中權(quán)益工具定價(jià)的特點(diǎn)和方法，可以與我國(guó)的情況聯(lián)系起來(lái)去復(fù)習(xí)會(huì)理解的更深刻。Private company講對(duì)私企等小型公司，特別是沒(méi)有上市的公司股票的估價(jià)。公式非常多。

Alternativeinvestment難度：★★重要度：★★★

這部分感覺(jué)和公司金融差不多，知識(shí)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，且公式不多。

復(fù)習(xí)時(shí)我按照三部分來(lái)走：

1.investmentanalysis，income property analysis是不動(dòng)產(chǎn)投資分析，兩個(gè)LOS涉及內(nèi)容不多，很好理解

2.PE：私募股權(quán)這部分寫的不錯(cuò)，從PE firm和PE項(xiàng)目本身兩方面分析了PE這種投資工具的特點(diǎn)。涉及定性及定量?jī)?nèi)容。定量公式雖然多，但是很好理解，比較淺顯

3。Hedge fund：這部分是2012年新增的部分，以前沒(méi)有這部分內(nèi)容。主要講了各種對(duì)沖的方法和特點(diǎn)以及適合的投資環(huán)境。全部是定性內(nèi)容，如果想理解到位比較困難。國(guó)內(nèi)可參考查閱的資料不多。

Fixed incomeinvestment難度：★★★★★，重要度★★★★

固定收益投資工具在一級(jí)中是重點(diǎn)中的重點(diǎn)，占比非常大，在二級(jí)中的地位略有下降。債券市場(chǎng)在中國(guó)并不是很成熟，更談不上發(fā)達(dá)。次債危機(jī)后的美國(guó)雖然對(duì)債務(wù)工具的使用有所收斂，但CFA考試中卻赤裸裸的體現(xiàn)出來(lái)了美國(guó)人對(duì)債務(wù)工具的偏愛。

這部分我建議分為三塊來(lái)復(fù)習(xí)：

1.generalprinciples of credit analysis, term structure.這兩個(gè)Los是宏觀介紹了債券市場(chǎng)的情況與定價(jià)原則，以及利率結(jié)構(gòu)的理論。不難，但很重要，有提綱挈領(lǐng)之意；2.MBS，ABS這個(gè)LOs介紹了兩種特殊并且很；3.valuingbondswithembedd；

Derivative難度：★★★★★，重要度：★★★★

這部分我打了五個(gè)難度星號(hào)是因?yàn)檠苌返幕A(chǔ)我實(shí)在不好。如果金融工程專業(yè)衍生品學(xué)的很好人看這部分應(yīng)該輕車熟路。一級(jí)衍生品的放棄策略在二級(jí)里是行不通的，因?yàn)樗姆种翟诙?jí)中翻了一倍。

這部分建議分三部學(xué)習(xí)：

1.forward，future：全部都是遠(yuǎn)期和期貨的定價(jià)。公式很多容易混，不要死記硬背。找到規(guī)律后記憶會(huì)很輕松。比如他們的投資標(biāo)的都是t-bill,t-bond,stock, equity index, curreny這幾種。

2.option，swap：是衍生品中難點(diǎn)的難點(diǎn)，重點(diǎn)的重點(diǎn)?？荚嚂r(shí)這部分的考的概率非常大，因?yàn)橹R(shí)夠綜合！一定要學(xué)完遠(yuǎn)期和期貨后再?gòu)?fù)習(xí)這部分。建議復(fù)習(xí)完fixed income后再看這部分，因?yàn)橛卸鏄涔乐岛秃瑱?quán)債券的知識(shí)可以相通。這部分公式比較好記憶，但新的定義和細(xì)小的知識(shí)點(diǎn)很多很細(xì)碎。畫圖很重要，時(shí)間軸圖，現(xiàn)金流量圖等等都是方便你記憶的好工具。

3.利率衍生工具，信用衍生工具：這兩部分頁(yè)數(shù)不多，但是非常難以理解！非?；逎∶绹?guó)金融發(fā)達(dá)在這里再一次體現(xiàn)。可以借鑒的國(guó)內(nèi)資料不多，因此要想學(xué)透了很費(fèi)勁，也沒(méi)有必要。建議聽輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的課件比如澤稷網(wǎng)校，大致了解，記住幾個(gè)重點(diǎn)知識(shí)就行了。萬(wàn)萬(wàn)不要死扣課本和notes。

Portfolio:難度：★★★★★，重要度：★★★

組合的部分在一級(jí)里就有很多公式了。二級(jí)只不過(guò)是把CAPM，SAL，CAL，APT這些模型和線掰開了揉碎了講的再細(xì)點(diǎn)。難點(diǎn)在后面和國(guó)際金融結(jié)合的部分。一輪復(fù)習(xí)的時(shí)候，很多地方囫圇吞棗的過(guò)去了。二輪復(fù)習(xí)做題時(shí)明顯覺(jué)得力不從心，公示會(huì)背，理解不到位，做題時(shí)絕對(duì)暈菜。最后沒(méi)時(shí)間，二輪和沖刺復(fù)習(xí)時(shí)把這部分放棄了，因此這部分是我學(xué)的最最差的?？紙?chǎng)上，幸運(yùn)之神再次眷顧了我，組合部分上下午加起來(lái)的比例很低，比我預(yù)想的要低很多。所以舍棄了這部分還是很值得。

數(shù)量分析難度：★★★重要度：★★★

如果學(xué)過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的同志，這部分就是小菜一碟了。如果沒(méi)學(xué)過(guò)，或是學(xué)得很不好的同志也不要著急，本姑娘就是從頭學(xué)起。數(shù)量分析在二級(jí)里全部都是計(jì)量模型。還好，只涉及多元回歸和簡(jiǎn)單的時(shí)間序列。若想提高效率，可以聽培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的課件帶著自己掃一遍。之后再看notes,把知識(shí)點(diǎn)整理出來(lái)，最后把教材后面的題全部做完。三遍下來(lái)應(yīng)付考試完全沒(méi)問(wèn)題。

Economic難度★★★★，重要度★★★

經(jīng)濟(jì)學(xué)在二級(jí)中由于加入了國(guó)際金融的知識(shí)，不像一級(jí)隨便看看就能滿分通過(guò)了。功夫還是下的。

可以分兩部分復(fù)習(xí)：

1。Economic growth,regulation antitrust policy, trading with the world,measuring ecoactivity這四個(gè)LOS知識(shí)很簡(jiǎn)單，且相互獨(dú)立，可以作為疲倦期調(diào)節(jié)時(shí)用。

2.currencyexchange rate ,foreign exchange parity relation 這兩個(gè)Los聯(lián)系緊密，要按順序復(fù)習(xí)。

寫這篇文章我想不光是總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，更重要的是想記錄下這一年半里奮斗的心酸與感動(dòng)，讓我成長(zhǎng)，成熟，學(xué)會(huì)感激，學(xué)會(huì)奉獻(xiàn)，學(xué)會(huì)努力，學(xué)會(huì)愛。

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