日前，CFA協(xié)會官網(wǎng)發(fā)布了2024年CFA考試三個級別的重大調(diào)整，堪稱是1963年來，CFA迎來的最大變革，新增多個技能模塊，下面就來一起了解一下吧！

　　一、引入獨立的實踐技能模塊（PSM）

　　從2024年開始，一級和二級都必須分別完成至少一個實踐技能模塊，但不會作為考試的一部分進行評分。

　　對于 Level I，包括財務(wù)建模和 Python 編程基礎(chǔ)兩個組塊：財務(wù)建模如何在 Excel 中構(gòu)建公司的頂級三報表財務(wù)模型，以了解公司的價值是如何確定的。觀看 Financial Modeling PSM 中的示例片段，了解使用 MIN 函數(shù)的快速課程，以確保公司使用現(xiàn)金儲備（如果有的話）來為損失提供資金，然后在用完時舉債為損失提供資金現(xiàn)金。Python 編程基礎(chǔ)一門基礎(chǔ)課程，演示 Python 的基礎(chǔ)知識以及如何使用 Jupyter Notebook 開發(fā)、展示和共享與金融相關(guān)的數(shù)據(jù)科學(xué)項目。

　　對于 Level II，包括 Python 編程基礎(chǔ)、分析師技能、Python、數(shù)據(jù)科學(xué)與人工智能三個組塊：Python 編程基礎(chǔ)一門基礎(chǔ)課程，演示 Python 的基礎(chǔ)知識以及如何使用 Jupyter Notebook 開發(fā)、展示和共享與金融相關(guān)的數(shù)據(jù)科學(xué)項目。（如果不是在一級采取）分析師技能專注于股票分析師需要使用從數(shù)百名成功分析師那里獲得的見解的技能。Python、數(shù)據(jù)科學(xué)與人工智能向候選人介紹機器學(xué)習(xí)、人工智能和數(shù)據(jù)科學(xué)，以使用 Python 理解財務(wù)報表、報告和分析。

　　適用于2025年三級考試的其它實踐技能模塊正在開發(fā)中。

　　CFA協(xié)會還附上了一些常見問題的 Q&A：

　　（圖源：CFA協(xié)會官網(wǎng)）

　　Q：PSM會成為CFA課程的必要元素嗎？

　　A：是的?？忌仨毻瓿蓸?biāo)準(zhǔn)考試和每個級別的一個 PSM，才能獲得考試成績。實用技能模塊的要求將從 2024 年 2 月的考試開始添加到一級候選人中，在 2024 年 5 月開始注冊的二級候選人中添加。三級的 PSM 將在 2025 年的考試中添加。

　　Q：將 PSM 納入 CFA 項目的目的是什么？

　　A：在 CFA 考試中增加 PSM 是為了響應(yīng)雇主的要求，他們希望候選人更多地接觸與他們在工作中學(xué)到的實用、相關(guān)的技能。

　　Q：考生需要做什么才能完成 PSM？

　　A：PSM 是一個獨立的模塊，包含 10-15 小時的內(nèi)容，考生必須通過視頻、問題和指導(dǎo)性實踐來推進每個模塊，才能完成。它不被評分，考試中也不會出現(xiàn)有關(guān)它的問題。

　　Q：我什么時候完成 PSM？

　　A：由于 PSM 中的材料與正在學(xué)習(xí)的課程是分開的，因此沒有完成它的“最佳”時間。它可以在注冊后立即完成，在學(xué)習(xí)過程中間完成，或在考試后完成。PSM 必須在發(fā)布成績之前完成

　　Q：如果我未通過考試，我還需要做PSM嗎？

　　A：您必須完成 PSM 才能收到考試成績。每個級別只需要一個 PSM，因此如果您未通過考試并需要重修，您完成的 PSM 將保留在您的記錄中，直到您晉升到下一個級別之前，您不需要再完成另一個 PSM。

　　Q：我應(yīng)該選擇哪個 PSM？

　　A：為什么選擇財務(wù)建模的 PSM？

　　構(gòu)建公司財務(wù)模型是股票和債券分析師角色的核心。這是制定估值和進行證券絕對和相對價值的第一步。一級課程涵蓋必要的會計知識。實踐組成部分則通過從頭開始構(gòu)建所有三個財務(wù)報表的模型來生動地體現(xiàn)這一點，直到預(yù)測的資產(chǎn)負(fù)債表平衡。

　　為什么選擇分析師技能的 PSM？CFA 第二級項目側(cè)重于單一證券的分析和估值的技術(shù)方面。然而，分析師的日常工作還包括更多的技術(shù)技能和軟技能。分析師技能實踐部分涵蓋了推薦買入或賣出建議的關(guān)鍵步驟，不論是賣出方還是買方的股票研究分析師都需要。這包括如何進行研究以獲得優(yōu)勢，使用哪些估值方法以及何時使用，如何估計目標(biāo)價格，如何引起關(guān)注以獲得您的建議，并如何最好地將時間集中在生成 Alpha 上。

　　為什么選擇 Python 的 PSM？Python 已經(jīng)迅速成為一些典型投資相關(guān)任務(wù)的工具，包括數(shù)據(jù)可視化、數(shù)據(jù)分析和機器學(xué)習(xí)應(yīng)用程序。它的流行之一是由于相對于其他編程語言，它的簡單性和可讀性。課程已經(jīng)開始納入 Python 代碼的“代碼片段”，并且它也已經(jīng)在CFA Institute 專業(yè)學(xué)習(xí)部門的數(shù)據(jù)科學(xué)課程中更深入地應(yīng)用。它具有可能涵蓋所有類型CFA 項目候選人的潛在受眾和用戶群，因此同時滿足適用性和廣度的要求。

　　Q：我無法決定要做哪個 PSM。我可以完成多個 PSM 嗎？

　　A：是的，雖然只需要一個 PSM，但您可以完成您級別提供的任何主題。

　　Q：如果我對我選擇的 PSM 改變主意怎么辦？

　　A：您可以停止一個 PSM 并切換到另一個 。唯一的要求是必須完成其中之一。

　　Q：如果我錯過了完成 PSM 的截止日期怎么辦？

　　A：如果您的 PSM 在成績發(fā)布日之前未完成，您將無法在當(dāng)天收到您的考試結(jié)果。您可以延長 90 天來完成 PSM。完成后，您的成績將發(fā)布給您。

　　二、對教材內(nèi)容進行精簡，強調(diào)學(xué)習(xí)內(nèi)容和實際結(jié)合

　　協(xié)會考慮到大學(xué)學(xué)習(xí)或早期的工作中，大多數(shù)一級考生已經(jīng)掌握了許多介紹性的金融概念。為避免重復(fù)和簡化一級課程內(nèi)容，協(xié)會將部分基礎(chǔ)知識點（例如：貨幣的時間價值、基本統(tǒng)計學(xué)知識、微觀經(jīng)濟學(xué)、公司賬目介紹）轉(zhuǎn)為選修內(nèi)容，選修內(nèi)容不作考察并將以參考資料的形式提供，在保持CFA考試的嚴(yán)格性和附加值的同時，CFA Institute在教學(xué)設(shè)計中引入最佳實踐，以確保考生的備考更加高效。

　　三、協(xié)會提供CFA Level I 練習(xí)題庫

　　除了通過 CFA Program 注冊獲得的學(xué)習(xí)資源外，協(xié)會提供了付費使用的練習(xí)題補充包，考生可以支付 $299以使用。

　　練習(xí)題補充包包含以下內(nèi)容：

　　（1）六次額外的考試質(zhì)量模擬考試

　　其中5套通過CFA協(xié)會的官網(wǎng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)提供，1套通過 Prometric 平臺提供，復(fù)制考試當(dāng)天在考試中心的體驗。

　　（2）1,000 道考試質(zhì)量練習(xí)題

　　該題庫的題目是由真實考試的出題人編寫提供，與真實試題的考點與風(fēng)格完全契合。該題庫將通過CFA協(xié)會的官網(wǎng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)提供。

　　四、CFA Level III 將引入專業(yè)方向

　　對于2025年的 III 級考試，協(xié)會將引入兩個新的課程路徑：Private Wealth / Private Markets，同時保留傳統(tǒng)的投資組合管理（Portfolio Management）路徑。三個方向?qū)⒐蚕?ldquo;共同核心”課程，并輔以每個方向的專門課程。

　　考生在注冊考試時，注冊時需要選擇考試路徑，后續(xù)可以電話協(xié)會進行修改，不論選擇哪個路徑，考試難度將保持一致。

　　五、優(yōu)化數(shù)字徽章策略

　　強化一級和二級成績對CFA考生在求職中的實際作用。過去，只有通過CFA Level III 考試，并且滿足專業(yè)工作經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)的候選人，才能獲準(zhǔn)在姓名后加上 CFA的標(biāo)識。然而，從開始準(zhǔn)備 CFA 考試到最終取得金光熠熠的 CFA標(biāo)識，中間的幾年時間，這些努力的勤奮者難以獲得更多人的知情、認(rèn)可和尊重。通過加入 Level I 和 Level II 兩個數(shù)字徽章，能夠讓追求卓越的奮斗者在過程中就收獲更多認(rèn)可，并且也讓愿意雇傭這些年輕才俊的公司獲得市場和客戶的更高評價。

　　六、考生范圍將擴大

　　CFA一級考試的考生范圍將擴大至距離完成本科學(xué)位還有兩年時間的學(xué)生。

　　這一變化此前已于2022年11月宣布。

　　根據(jù)CFA協(xié)會后文的細(xì)節(jié)描述，CFA Level I 和 CFA Level II 的新變革落地將發(fā)生在 2024 年，而 CFA Level III 的新變革落地將于 2025 年實施。值得特別強調(diào)的是，2023 年依舊可以參加方式和風(fēng)格更熟悉的傳統(tǒng) CFA 考試。

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