二級成績在前天晚上公布，今天晚上趁著心里面還有余溫，加上陸續(xù)被問及如何準備，趁著空檔寫點我對于CFA考試準備的心得體會。（注：此文為作者2012年7月考經，最新CFA資訊可回復“1”查閱）。

實事求是，考慮到這篇文章可能會被分享，所以按照經驗貼國際慣例是先陳述下個人背景，大概是這樣子的：

男。

管理學和經濟學本科。經濟學研究生在讀。

智力和體力皆泯然眾人。

2011年6月CFA一級成績10A.

2012年6月CFA二級成績9A1B. (道德B)

這大概也是這篇文章不至于誤人子弟的良心保證。同時，我也盡量鞭策自己從頭到尾盡量保持莊嚴肅穆。

1.考試目的

就金融圈子內而言，CFA大概是最有公信力，最燒錢也最騙錢的考試。具體來說，CFA全稱是Chartered Financial Analyst,但你也可以理解成這是一個Chinese Fuck Americans的考試，因為中國人CFA考試通過率全球最高，如果我考證沒錯的話。

功利色彩去看待CFA的話，充其量算是為簡歷添彩，但它對于面試和筆試無能為力;實用主義去看待CFA的話，CFA原版教材，即便是Notes寫的都很不錯，尤其是在國內東拼西湊的金融類教材襯托下。但它只是普及最基本的金融知識，對于你理解更高深更復雜的金融世界同樣無能為力。

2.考試意義

我曾經就CFA的含金量問題咨詢過一些我所尊敬的金融圈內人士。得到的答案無一例外是它僅僅只是個考試，聊勝于無，但不能說明任何問題。你真正更被看重的是學校出身和實習經歷。所以CFA并非免死金牌，你能為公司創(chuàng)造價值和財富才是你安身立命的根本。

這篇文章不在于討論CFA價值幾何，我所能做的是提供一些應付CFA考試的Tips和Shortcuts.

1.準備時間：

我是參加去年6月份的一級考試，由于正值畢業(yè)，基本上隔三差五就會被拉出去醉生夢死，準備時間嚴格來算是五個星期。而今年6月份的二級考試，由于出賣勞動力一直到勞動節(jié)，準備時間大概也是五個星期。

所以五個星期，甚至于一個月都是比較合理的準備周期。但需要強調的是，這五個星期基本需要做到完全脫產，甚至于到考試前最后兩個星期我都會勤能補拙，加班加點到12點才回宿舍。另外，CFA協(xié)會所建議的準備時間是300個小時。但我身邊總是會發(fā)生十天或者兩個星期通過考試這樣摧毀三觀的事情，所以轉念一想，如果僅僅是想通過考試的話，兩個星期足夠。

2.準備資料

無論是一級還是二級考試，我所使用的復習資料都是五本淘寶盜版Notes(不含兩本Practice Exams)和正反面復印的最近三年Mock和Sample,再無其它。加上平常用的是自動鉛筆，連圓珠筆芯都給省了，基本上算是純吊絲的復習裝備。但這里有兩個問題需要指出來：

1)我沒有報班，輔導資料用過上海財經大學CFA的視頻。另外，CFA不同于CPA，沒有所謂的押題和泄題一說。

2)我身邊有同學并不使用Notes,而是直接看原版教材和原版習題，據說每次考試都會有課后原題經典再現，這點我無從考證，望有識之士能給個說法看是否屬實。但我個人覺得原版教材和習題的時間成本太大，建議小心翼翼的使用。并且原版教材又厚又重，無論是對于走路姿勢還是伏案體位都是嚴重扣分的。

其實現在回頭看，我覺得連Sample都可以省略，因為不少都是Mock原題。綜上所述，五本Notes和三年Mock完全可以做到進可攻，退可守。

3.準備過程

準備過程因人而異，以我為例大概是這樣子：

1)兩個星期通讀Notes和通做習題。

五本Notes浩浩蕩蕩也有二千頁，這個階段需要做的就是快速閱讀，并且趁熱打鐵做Notes后面習題。習題的重要性無論多么強調都不算過分，它和考試原題完全兩個模樣，但其價值就在于它能準確把脈你對于知識點的掌握程度。尤其是二級，很多知識點Holy Shit你一遍下來根本不知道它在說什么，這個時候習題就橫空出世了，你會因為它在某一刻突然恍然大悟。

2)兩個星期精讀Notes和精做筆記。

在構建起知識框架后，這個階段需要做的就是一邊翻Notes一邊做筆記。Notes是原版教材的精簡，用來告訴你需要知道什么，而筆記是Notes的精簡，用來告訴自己需要知道什么，我想這大概也是我最值得拿出來分享的地方。尤其是二級，很多知識點要么內容象要么僅僅只是長得象，如果沒有用筆記來強化記憶的話，到后來便會出現老公老王，傻傻分不清楚的情況。

3)一個星期邊做Mock邊看筆記。

最后一個星期我每隔一天做一套Mock,一共三套。白天做題晚上做總結和歸納，剩余時間全部拿來看筆記。這個時候Notes除了道德部分基本處于退役的狀態(tài)。另外，一個平常心的自我修養(yǎng)非常重要，這個階段我不早起不晚睡不喝咖啡，因為考試永遠比你想象來的簡單。

4.準備重點

開門見山我先推倒一個被公認的事實，也就是道德C,即便其他全部A也沒用。真相是即便道德C,哪怕其他不全部是A也照樣能過。看穿了這個，也就不必再捧道德的LP了。

CFA考試內容分成十大部分，個人大致將其分成三類：

1)數量方法，經濟學，公司財務和其他類投資。無論一級還是二級都砍瓜切菜。其中其他類投資主要涉及房地產投資的基礎問題。

2)固定收益，衍生品和投資組合管理。無論一級還是二級都基本被忽略。固定收益和衍生品二級比一級艱難許多，即便這樣依然只有零星幾道考題。

3)道德，財務報表分析和股權投資。

道德雖然跌下神壇，但能不能否定其重要性，這大概就是類似職業(yè)行為規(guī)范的東西。舉個例子，比如你考完試用微信搖一搖，剛好搖到一個也是剛考完試的，既然都是Member,所以專心約炮就好不能對答案。所以這些不切實際的條條框框也體現出這個考試矯揉造作的一面。

財務報表分析在一級和二級考試中都起決定性作用。一級側重于將三張表割裂開來逐個擊破，而二級側重于將三張表整合起來故弄玄虛。需要注意的是，CFA的財務報表分析和CPA完全不是一個數量級上的東西，而且其遵照的是IFRS或者U.S GAAP準則，不適用中國國情。

股權投資在二級考試中起決定性作用。股權投資在一級和二級都屬于送分部分。只是CFA協(xié)會在二級人為拔高了其重要性。一級側重于估價概念，二級側重于估價方法，無一例外都是現金流貼現或者乘數思想。

綜上所述，就一級而言，道德和財務報表分析是重點，財務報表分析是難點;就二級而言，道德，財務報表分析和股權投資是重點，財務報表分析，固定收益和衍生品是難點，其中固定收益據說是二級最難的部分。

要說的大概就那么多，剩下一些由于不具有普適性，就不贅述了。出于私心，這篇文章也算是攢人品用，希望明年這個時候我能續(xù)上CFA三級的考試準備心得，嘻嘻。

最后需要鄭重感謝下我的女朋友，過去兩年她為我犧牲了兩個本可以用來一起旅游的夏天，我保證，明年將是最后一個夏天。

注：本來想賤賤的補一句作者長期提供各類關于CFA的咨詢和解答。專注夾克三十年，勁霸男裝。但想想時間和能力都很有限，便作罷。不過如果有什么問題需要幫助的話，我還是會全力以赴的。

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