2018年6月份CFA考試報名第二階段正在進(jìn)行，要知道，雖然同樣是考十個科目，相比較于簡單的一級而言，CFA二級難度又提升了，所以對于基礎(chǔ)不是很好的考生更需要花費更多的時間在CFA二級備考當(dāng)中?，F(xiàn)在中國普遍的考生反映都是二級難度最大，三級反而會相對簡單。其實難度這東西很主觀，要因人而異，我們應(yīng)該了解這其中的pitfalls，很多人感覺二級難，是因為一級太簡單或過得太容易，比如沒有認(rèn)真準(zhǔn)備也過了，也就是說二級難的原因有可能是一二級跨度太大，致使很多人輕敵造成的。

保持每天三小時CFA NOTES的閱讀和做題鞏固，配合澤稷網(wǎng)校CFA視頻課程，是CFA二級備考第一階段應(yīng)該做到的。

CFA二級考試的內(nèi)容和一級有一定的延續(xù)性，仍然分為十個方面的課程，分別是：ethics，quantitative methods，economics，financial reporting and analysis，corporate finance，equity，alternatives，fixed income，derivatives，和portfolio management。但就考試內(nèi)容而言，難度暴增，大約是一級內(nèi)容的2.5倍到3倍的難度。道德依然是CFA二級的考試重點。

如果說CFA一級是簡單地介紹一下金融市場和其中的基本工具，CFA二級是會深入地探討這些工具的機制和原理，特別是對它們的定價和估值問題，尤其是對equity，fixed income，derivatives，和alternatives的估值。其實質(zhì)就是從一個證券分析師的角度出發(fā)，如何確定各種證券的真正的內(nèi)在價值。這其中必然涉及到大量的計算題，特別是derivatives和fixed income的部分計算比較復(fù)雜抽象，也是二級的難點之一。而且，估值不僅僅是定量計算，而且還有定性的方面，比如equity中的估值方法的選擇和優(yōu)缺點，derivatives中影響option的若干因素。可以說估值的定性和定量這兩個方面不能偏廢，缺一不可。

把CFA道德手冊完整看一遍，做好這一點是非常重要的。通過完整的道德手冊學(xué)習(xí)，考生可以總結(jié)出對道德各準(zhǔn)則的脈絡(luò)圖并將關(guān)鍵考點嵌入到脈絡(luò)圖中。

然而，道德手冊的英語生詞對英語基礎(chǔ)不好的考生來說非常多。保持耐心，一個一個的查字典雖然會花費很多時間，但也對提升英語能力有幫助?？赐暌粋€準(zhǔn)則要努力回想這個準(zhǔn)則到底想說什么，背后的邏輯到底是什么，并整理出自己的書面材料。

二級的另一個重點是財務(wù)報表的分析，會涉及到大量財務(wù)分析的細(xì)節(jié)。由于CFA考試是以US GAAP為標(biāo)準(zhǔn)，以美國公司為主作為分析樣本的，因此有些財務(wù)分析的內(nèi)容對中國考生來說非常陌生，比如對公司pension的處理。從附表中可以看到，就考試的比重而言，有相互關(guān)聯(lián)關(guān)系的三門課程FinancialReporting and analysis，Corporate Finance，和Equity占比大約35%至60%，也就是平均占比50%左右，這就意味著在二級學(xué)好這三門課程非常重要。如果再加上ethics的10%至15%，那么通過考試的概率會比較大。當(dāng)然，這并不意味著放棄其它課程，因為在三級考試中不會再有financial analysis和corporate finance的內(nèi)容，如果考生在二級考試中放棄其它課程，將會給三級考試帶來極大的困難。

同時，二級考試試卷形式與一級相比也有很大的不同，不再是上下午各120道單選題，而是上下午各給考生10篇文章，每篇文章后有6道關(guān)于該文章的單選題。雖然題量減少了一半，但并不容易，特別是很多中國考生不太適應(yīng)閱讀大段的英語文章；而且有時要在文章的上下文中找到相互關(guān)聯(lián)的部分來回答文后的提問，對考生的要求大大地提高。

總而言之，二級的難度要遠(yuǎn)大于一級，考生至少要花準(zhǔn)備一級時間的兩倍來準(zhǔn)備二級考試，才存在通過二級考試的可能性。對此，二級考生要充分地引起重視，早作準(zhǔn)備，及時參加培訓(xùn)學(xué)習(xí)。

以下三點對考生備考CFA二級非常關(guān)鍵：

1、在理解基礎(chǔ)上記憶。相對于一級考試，二級考試更偏重于定價模型和對基礎(chǔ)知識的應(yīng)用，因此，考生不能死記硬背，而應(yīng)注重對閱讀資料的理解，在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行記憶和做題演練。

2、二級考試從體系上仍然是一級考試的延伸，很多覆蓋知識點在一級考試中已有涉及，更多加入的是定價模型和實際運用的方法，考生在時間有限的情況下應(yīng)將更多精力放在重點、難點和新增知識點上，進(jìn)行重點突破。

3、適當(dāng)參加專業(yè)培訓(xùn)。專業(yè)教師的指導(dǎo)有助于考生更好地理解知識、分析重點，增強復(fù)習(xí)的針對性。

做題學(xué)會找題干

CFA二級考試案例題，以一大段英語閱讀的陳述展開，之后還有六個小題。六個小題并非圍繞一個知識點展開，題與題之間卻有循序漸進(jìn)的關(guān)系。

考生首先要確立題目的主題（如主題為財務(wù)），六小題中會包含有財務(wù)、公司治理……等等并不在一個章節(jié)內(nèi)的知識點考核。二級考試，提高了英語閱讀的難度，也以更復(fù)雜的方式去考核考生。

模擬做題至關(guān)重要

答題速度仍然是通過CFA二級考試的關(guān)鍵，因此，考生在復(fù)習(xí)的過程中（而不是在復(fù)習(xí)完之后），不僅要掌握知識原理，還要進(jìn)行適當(dāng)和有效的題目訓(xùn)練。訓(xùn)練的目的除了鞏固學(xué)習(xí)成果，還要提高做題速度。書看的再多,知識點掌握的再全面,最終要在考試中體現(xiàn)出來.模擬做題的目的在于鞏固學(xué)習(xí)成果,提高做題速度,找出薄弱環(huán)節(jié)并彌補學(xué)習(xí)的不足之處。同時特別在最后的沖刺階段，一定要進(jìn)行一到兩次的?？?，以便找到薄弱環(huán)節(jié)，及時彌補不足。

延續(xù)CFA一級的學(xué)習(xí)方式

總的來說，CFA二級的內(nèi)容較一級在深度和廣度上都有提高，難度雖然提高，不過國內(nèi)的通過率應(yīng)該略高于平均45%的水平。就近幾年的CFA考試來看，notes的內(nèi)容在深度上有所欠缺，CFAI出題指哪打哪，而且毫不忌諱對同一個知識點的重復(fù)考核。因此對于非牛人來說，200小時以上的復(fù)習(xí)時間非常必要。感覺二級的金融知識分類比較科學(xué)，很有助于系統(tǒng)梳理一下金融知識，準(zhǔn)備考試并不浪費時間。

CFA二級考試各科權(quán)重

1、ETHIC：道德試題和一級很像（不過，終于不再是一票否決的priority了），只是變成了CASE形式于是更難更八卦一些，所以對于通過一級的二級考生來說，還是非常簡單的，還有GIP不考。

2、QUANT：數(shù)學(xué)依舊是十分簡單而且容易拿分的科目，雖然有了不少統(tǒng)計，但基本就是在整Regression而已（三級類似），弄明白那一堆東西以后還是很簡單的。數(shù)量分析要明白了解基本概念，要真正明白計量經(jīng)濟學(xué)的實際意義。

3、FRA：FSA集中在合并報表、并購、不同幣種報表和PENSION FUND這幾個大知識點上，這是二級考試的重點，另外還有一些有關(guān)財務(wù)作假的東西。財務(wù)報表分析部分的趨勢與國內(nèi)的CPA考試不同，是不往刁鉆和繁難發(fā)展的。

4、CORPORATE FINANCE:是拿分的好科目,和一級類似。

5、PORTFOLIO：投資組合管理部分題目出得有點偏，其實只要仔細(xì)學(xué)過一本投資學(xué)教材，思考過怎么做asset allocation這些問題，這些題目還是簡單的，因為都是業(yè)界經(jīng)常在討論的topic。我們講的投資學(xué)，其實總是偏重于前面的資產(chǎn)組合理論，更高一級的則是講黃奇輔的數(shù)學(xué)推導(dǎo)，總是忽略了投資學(xué)教材最好的組合管理這一塊，其實這是最適用的一部分。

6、EQUITY INVESTMENT：主要是若干種估值方法——是重點中的重點、也很復(fù)雜。不光是為了考試，也是為了你將來的工作，你必須要把這些方法玩的很熟練、并且清楚它們每一種的適用范圍和弱點所在。equity這一部分會更多的涉及怎么投資選股、行業(yè)以及宏觀經(jīng)濟形勢的分析，基本定價理論要熟，但是股權(quán)投資分析的框架更需要建立起來。這部分的內(nèi)容，學(xué)員們可以反復(fù)看一看澤稷網(wǎng)校CFA二級網(wǎng)校上的課程，老師講的十分細(xì)致。

7、FI：考的比較多的反而是相對簡單的Fixed Income，其實FI是很難的，但因為考試不可能讓你定價，于是就基本只能考考簡單的計算和理論概念的解釋，絕對是拿分大項（BTW，III級里面也是哦）。固定收益和衍生品這兩塊將會更注重對產(chǎn)品本身特點的考察，因為畢竟不是FRM，產(chǎn)品本身的現(xiàn)金流特征要比定價在CFA中更得到倚重，很多考生認(rèn)為出產(chǎn)品是考得細(xì)，其實CFA不是數(shù)量分析背景的專業(yè)人員，對產(chǎn)品的熟悉是第一要務(wù)。

8、DERIVATIVES：Derivatives在二級里面難了無數(shù)，比如FRA,SWAP,SWAPTION,CAP之類的IRO會讓初次接觸的人感到極其面目可憎……不過考的時候倒不會特別難，分值也相當(dāng)有限，很容易讓人覺得投入產(chǎn)出比過低……更加過分的還有MBS和ABS，又難又多，讓人望而生畏，結(jié)果就考那么幾分……這兩塊，學(xué)的時候會很絕望，沒關(guān)系，考的時候不會考很多，如果你有時間可以多下功夫啃一啃，如果時間不夠了，大可一筆帶過，不必要非得吊死在一棵歪脖樹上；而工作的時候、如果單純是CFA的COVERAGE，也不會讓你做這方面的工作。

如今已經(jīng)有很多同學(xué)報名了澤稷網(wǎng)校CFA二級的課程，進(jìn)入緊張的學(xué)習(xí)了，CFA的考試制度十分嚴(yán)格，考試內(nèi)容難度也大，如果像學(xué)習(xí)一級一樣到最后一個月才開始學(xué)習(xí)，那么通過的可能性就小了很多。

“千里之行始于足下”，所有的目標(biāo)都不只是光靠著想就能達(dá)到的，如果你也渴望通過CFA二級，就快來加入我們的大家庭吧！

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